日本城困境全解析｜結業潮背後的真相與未來營運策略建議
- hkmarketnews
- 8月22日
- 讀畢需時 4 分鐘
近年香港零售市場暗潮洶湧，結業潮一再成為媒體焦點。港人熟悉的平價百貨品牌，全港有超過300間門店——日本城（Japan Home Centre），近日因多區分店同時張貼「清貨裝修」告示，再次引發是否全面執笠的輿論熱議。
日本城母公司 國際家居零售（IHR，1373） 其後急忙澄清，強調品牌並非結業，資金運作一切正常。不過，集團同時發出盈利警告，預告純利按年大跌超過五成，引發投資市場與消費者的雙重關注。
這場風波反映的，不僅是日本城自身的營運挑戰，更折射出香港零售業的深層困境。本文將從 事件背景、財務與營運現狀、核心困境、專業策略建議 四方面進行詳盡分析，並提出未來發展方向。
日本城清貨潮引發「結業疑雲」
2025 年 7 月，多間日本城分店突然同時掛出「清貨」、「租約期滿」、「全場五折」等大字報。對於熟悉香港零售環境的市民而言，這幾乎等同於「最後清倉」的訊號，自然引發結業傳聞。
社交平台上更出現大量討論：
「咁多間一齊清貨，以為全線執笠！」
「記得佢哋幾年前都玩過類似手法，唔知係咪營銷 trick。」
面對輿論，日本城母公司迅速回應，強調並無結業計劃，資金充裕、流動性穩健。但在同一天，集團卻發佈盈利警告，披露截至 2025 年 4 月的年度純利將較去年下跌約 51% 至 57%，派息亦大幅縮減。這令市場憂慮加深。
日本城財務與營運現狀分析
1.盈利急挫
2024/25 財政年度純利預計錄得約 4,770 萬港元，較上一年度急跌逾五成。
派息縮水：末期息僅 1.5 仙，按年大減 73%；全年派息 5.5 仙，減少約一半。
2.資金與現金流
官方強調集團現時處於淨現金狀態，短期內不會出現資金鏈斷裂。
然而，現金流更多用於租金、人手、物流等固定開支，對於創新或擴張的資源有限。
3.消費市場壓力
港人消費力北移：大量市民選擇北上深圳消費，香港零售業人流下降明顯。
同業競爭激烈：DAISO主打固定低價，3COINS 以與日同價模式吸引年輕人，淘多多以超值價格聞名，深水埗電子特賣城以超大型零售雜貨、手機配件吸引街坊。
電商衝擊：內地淘寶、京東、拼多多的滲透率逐步提高，港人比價後覺得「日本城唔夠平」。
日本城的核心困境
品牌定位模糊
日本城既想維持「平價百貨」形象，又嘗試推出「質感生活」系列商品，但未能形成鮮明差異化，消費者印象模糊。
定價策略失靈
在跨境電商的比價環境下，日本城的價格既不夠便宜，也未能憑品質取勝。
實體店網絡壓力
分店遍佈全港，但部分選址租金高昂、人流不足，導致經營壓力。大規模「清貨裝修」更容易被誤解為「全線結業」。
數碼化不足
日本城雖有電商網購網站，但影響力遠遜 HKTVmall、淘寶、甚至超市 App，O2O 模式未能成為成長引擎。
日本城營運策略建議
1. 明確品牌定位
建議方向：重新定義日本城為「平價但有質感的生活百貨」，避免與 Donki「什麼都有」路線重疊。
聚焦廚具、收納、家務小物 等剛需品類，強化「生活必備」定位。
2. 調整定價與供應鏈
與日本及東南亞供應商建立更緊密的直採渠道，減少中間成本。
引入小批量快閃貨，提升新鮮感並減少庫存壓力。
採用「會員專屬價」與「限時秒殺」模式，培養消費者黏性。
3. 優化分店網絡
精簡高租金、低效能的門市，集中於社區型商場與人流穩定區域。
部分分店轉型為「展示、自取點」，降低倉儲與物流成本。
4. 強化數碼轉型
開發 App 或小程序，結合線上選購、線下提貨，提升 O2O 體驗。
增加社交媒體投放，利用小紅書、抖音推動口碑傳播。
與物流公司合作，切入「即時送貨」場景。
5. 推動「低價革命」
學習 Daiso、3COINS 模式，設立「HK$12、HK$24、HK$36」等固定價區域。
在門市設立固定低價專區，創造「低價信任感」。
透過「新低價」策略，重建消費者對日本城的品牌信心。
長遠發展與市場啟示
日本城的案例反映了香港零售業的三大現實：
單靠低價已不足以吸引客源 ——消費者會比價，更會選擇北上。
數碼化滲透不足 ——若無法打造強大電商平台，實體店就必須轉型為體驗＋取貨點。
品牌需要差異化 ——「什麼都賣」的平價百貨已被搶佔，日本城唯有聚焦「生活必需、日系家品」才有突圍空間。
日本城在結業潮下能否逆轉頹勢？
日本城並非即將倒閉，但盈利大跌、結業疑雲、租金壓力與消費市場轉移，已將品牌推至關鍵十字路口。
短期挑戰：盈利驟降、消費人流轉移、結業傳聞打擊品牌形象。
中期挑戰：品牌定位模糊，缺乏明確差異化。
長期挑戰：如何在港人北上消費、電商衝擊下找到穩固立足點。
唯有透過 品牌重塑、供應鏈優化、數碼化轉型，日本城才有機會突破困局，避免淪為下一個香港零售「時代眼淚」。
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